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引导投资之路序(3)

作者: 《证券市场周刊》 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中国时代经济出版社 收藏该书签

  他们站在哪一边呢?有两种分析师:买方和卖方。作为个人投资者,你一般是使用卖方分析师的服务。从金融服务方面来讲,他们主要是为了出售股票。这包括承销和发行公司股票的投资银行、经纪公司以及为大众提供投资建议的分析师。买方分析师则是为共同基金和养老基金等大型机构投资者提供投资的分析研究服务。在华尔街的买方分析师比卖方分析师更多,但买方的研究从来不会公布于众。

  分析师使用的方法一:基本分析

  基本分析是比较传统的股票分析方法:评价一个公司的业务和财务状况。为了衡量一个公司在将来表现如何,分析师们需要看公司的资产负债表,组织管理和经营战略,去了解公司自身如何定位,以及其日常运作是否良好。他们审查年度和季度报告,出席股东大会,并与员工、管理者和行业专家交谈。他们询问公司的资产和债务状况,公司会带来多少收入?会花掉多少支出?收益预计将上升还是会下降?分析师会很留意那些影响公司收入和开支的事态,例如,兼并与收购、新产品的开发、扩张策略或启动特定的广告投放等。

  分析师也会看一些影响公司运作的外在因素,以及影响股票价格且不受公司内在因素控制的事情。比如,竞争对手的行动、新立法案,公司的客户对于公司的命运也有着很重要的作用。一般经济趋势可能会使公司的股价上涨或者下跌。相关行业的变化也可能会影响该公司的经营。例如,如果汽油价格上升,分析师可能会问,这些增加的开支会如何影响依靠地面运输的送货公司呢?

  行业研究是至关重要的,学术研究表明股票价格变化的60%-80%与整体市场方向变化以及股票所在行业是否更受宠有关。因此,在股票市场有“水涨船高”的说法。只有其余的20%的股票的变动似乎是具体公司的特殊原因。因此,虽然许多“聪明”的投资者声称,“羊群”经常是错误的,但逆势操作却是非常危险的。

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