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引导投资之路序(2)

作者: 《证券市场周刊》 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中国时代经济出版社 收藏该书签

  在美国,通过你的经纪人公司找到的分析家报告可能会有两种:一种是由为公司工作的分析家撰写的内部报告;另一种是由诸如标准普尔、ThomsonFinancial等独立研究公司发行的,与经纪业务无关的报告。经纪公司雇佣分析家向公司的经纪人及其客户提供一系列关于公司内部研究的报告,其成本作为他们提供的服务的一部分由公司承担,并且部分被投资者为其交易所支付的佣金覆盖。与此相对照,提供独立研究的公司则是通过向公司或直接向个体投资者出售他们的信息而获利。

  你可能喜欢从独立来源获取研究结果,不过千万小心不要想当然地就认为独立研究总是更好的。也有一些博学、经验丰富的分析家既为经纪公司工作,也为独立公司工作。一个分析家可能在其职业生涯中在这两种公司间变换多次,关键还是要看他们的分析结果是否能被市场所验证。

  从历史上来看,内部研究和独立研究的一个重要统计学差异是:经纪公司的研究更倾向于看涨。换句话说,为这些公司工作的分析家们对于他们分析的股票更倾向于采取乐观的态度。从逻辑上说,这是很有道理的,因为你买的股票越多,你付的佣金和费用就越多。所以这些分析家要引起对他们评论的股票的热情是为了经纪公司的利益。实际上,在过去,一些公司几乎不发布任何消极的报告,并且很少建议卖出。一些公司甚至曾使用过违反直觉的评级术语,比如,做出持有而不是卖出那些已经是最低评级的股票的建议。

  分析师是如何工作的

  通常情况下,分析师往往跟踪在某一行业中的一些公司。分析师的工作就是要知道这些公司的里里外外,并针对它们的股票提供客观准确的建议。分析师必须要调查公司的财政状况是否稳健,公司是否有增加未来收益的可能,在它自身的行业中它如何和其他同行竞争,以及其目前的价格是否值得购买。

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