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3.2001-2005年基本级第[2]浪(2245-998)

作者: 洪仔全 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中国经济出版社 收藏该书签

  3.1达摩克利斯之剑落地

  2001年6月14日,原则上采用市场定价方式的国有股减持办法出台,一直悬在中国股市头上的达摩克利斯之剑落地。上证指数当天高开低走,开盘2243.29点,最高2245.41点,最低2201.00点,收盘2202.37点。终盘收出高位长阴,投资者在恐惧中夺路而逃。中国股市由此转入基本级第[2]浪(a)-(b)-(c)三波修正阶段,开始长达4年的大熊市。

  2001年6月26日,国有股减持公司浮出水面,拟增发新股的江苏索普(600746)和韶钢松山(000717)将率先展开国有股减持工作。消息出台导致大盘反弹夭折。2001年7月26日,国有股减持在新股发行中正式实施,股市开始暴跌。到2001年10月22日,沪指从6月14日的2245.41点猛跌至1514.86点,当天50多只股票跌停。不到4个月直线下跌730.55点。

  2001年10月22日晚9时,中央电视台报道,国有股减持办法暂停实施,中国证监会宣布首发、增发停止国有股出售。上证指数在暴跌32.53%后,管理层已经意识到问题的严重性,纠偏措施开始出台。但此时大盘已经走弱,市场人心涣散,股指略有反弹后继续下跌。

  此前,在2001年年初, 经济学家吴敬链在接受《经济半小时》采访时称,中国股市很像一个赌场,甚至还不如赌场,因为赌场里面也有规矩,比如你不能看别人的牌。而中国的股市有些人可以看到别人的牌,可以作弊和操纵。这就是著名的“股市赌场论”。另外,中金公司的经济学家许小年因对股市严厉批判,被舆论扣上了意在中国股市“推倒重来”的帽子。“赌场论”和“推倒重来论”被一些人视为导致后来中国股市长期低迷的舆论因素。

  2001年2月11日下午,厉以宁、董辅礽、萧灼基、吴晓求和韩志国5位经济学家在北京召开恳谈会,公开批评吴敬琏的股市言论,由此拉开了中国股市大讨论的序幕。

  3.2机构借“国九条”反弹出货

  3.3温总理首提股市

  3.4“三一重工”股改第一股

  2004年4月12日,中国证监会负责人明确表示解决股权分置试点条件已经具备。

  中国证监会负责人就一系列问题回答了记者提问。对于解决股权分置问题,该负责人表示,综合各方面情况分析,按照国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》所明确的基本原则,目前已经具备了启动试点的条件。

  这位负责人称,股权分置作为历史遗留问题,已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍,需要积极稳妥地加以解决。《若干意见》确定了解决这一问题的目标和指导原则,其核心是“切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益”。

  他同时表示,解决股权分置问题不仅是一个敏感的政策问题,更是一个复杂的市场问题,需要把改革的力度、发展的速度与市场的承受程度统一起来。该消息出台后,投资者对股权分置问题天然的恐惧感,使上证指数击穿1200点整数关口,加速向千点靠拢。

  2005年6月10日,湖南民营企业三一重工成功实施股改,开启了中国股权分置改革的“破冰首航”。2005年5月9日,股权分置改革试点工作正式启动。中国证监会圈定三一重工、金牛能源、紫江企业、清华同方4家试点企业。2005年5月24日,推出股改“第一方案”的三一重工又成为首家修改方案的企业,方案由之前的每10股送3股派8元现金修改为每10股送3.5股派8元现金,并主动提高减持门槛,作出增加两项重要减持条件的承诺。2005年6月10日下午,三一重工的股改方案最终获得93.44%的得票率高票通过,由此成为中国股权分置改革的“第一股”。

  榜样的力量是无穷的。在推进股改过程中,非流通股补偿流通股的对价,基本上维持在10送3左右的水平。实施股改的股票(史称“G股”)受到热捧,形成炒作风潮,赚钱效应显现。使这一十分复杂的历史遗留问题,最终以一种“化繁为简”的对价补偿方式解决。股权分置改革的顺利推进表现出参与各方的大智慧。真是天佑中国股市。

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