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2.1990-2001年基本级第[1]浪(95-2245)

作者: 洪仔全 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中国经济出版社 收藏该书签

  2.1小平南巡肯定股市

  1990年12月19日上交所开业。上证指数以基准点100点发布,当天最低见95.79点,随后一路走高,第一代敢吃螃蟹的中国股民得到了意想不到的惊喜。不少投资者糊里糊涂拿着原始股赚到了大钱。

  1992年1月19日,邓小平南巡,在了解了深圳股票市场的情况后,他指出:“有人说股票是资本主义的,我们在上海、深圳先试验了一下,结果证明是成功的,看来资本主义有些东西,社会主义制度也可以拿过来用,即使错了也不要紧嘛!错了关闭就是,以后再开,哪有百分之百正确的事情。”

  邓小平肯定股票试点作用的讲话,给试点中的中国股市吃了颗定心丸。随后造就了一轮大行情。上证指数从307点逐级抬高,到1992年5月20日上涨到616.99点,大盘4个月翻了一倍。5月21日,沪市全面放开股价管制,大盘直接跳空高开在1260.32点,较前一天猛涨104.27%,上证指数当天从616点蹿升至1265点,首度跨越千点。股价随后一飞冲天,仅隔3天,又登顶1420点。

  巨大的获利盘在技术上导致强烈的调整要求。随后上证指数震荡加剧,逐级下行。1992年8月10日深圳数千人因为排队数日没买到认股抽签表而爆发震惊全国的“8·10”事件。“8·10”之后第三天,沪指猛跌22.2%。此时点位与5月25日的1420点相比,净跌640点,两个半月内跌幅达到45%。为加强证券市场管理,1992年10月12日,国务院证券委员会及中国证监会成立。

  经过近6个月的快速调整,1992年11月17日,上证指数在386.85点见底回升。主力资金随后高举高打。在成交量配合下,上证指数仅用了3个月的时间,1993年2月16日再度创出1558.95点的历史新高。这轮行情累计上涨1172.10点,累计涨幅302.98%。随后行情见顶回落。(见图2.1)

  上证指数1990年12月19日95点即是基本级第[1]浪的起点,同时也是中型级浪(1)的起点,中型级浪(1)从95点涨到1558点,累计上涨1463点,累计涨幅1540%。股市行情充分反映了小平同志南巡讲话后我国宏观经济良好增长的态势。当时我国股市处于起步阶段,股票供求关系严重失衡、供不应求。由于股市规模小,股市行情呈现齐涨齐跌、快涨快跌的基本特征。

  图2.1上证指数1990年12月19日-1993年2月16日浪(1)走势图

  2.2三大政策触发井喷行情

  2.3经济软着陆催生新牛市

  2.4“5.19”行情万众瞩目

  1998年12月29日,酝酿5年多的《中华人民共和国证券法》终于获得通过。该法于1999年7月1日起正式实施,它是我国证券市场健康发展的基本大法。中国股市进入“依法治市”时代。

  1999年5月19日,在持续了长时间低迷走势之后,上证指数以1047.83点为起点,爆发著名的“5.19”行情。这轮行情结束了长达两年的平台整理,仅用31个交易日猛涨711.35点,涨幅高达67.88%,生动应验了“横有多长,竖有多高”的股谚。1999年6月30日,上证指数创下历史新高1756.18点。网络概念开始进入投资者的视野。

  由于大盘涨势过快,随后获利回吐压力沉重,导致上证指数快速压回涨幅二分之一附近,1999年12月27日见低1341.05点后,再度返身向上并创出2114.52点新高。至此,从1994年7月28日的325.89点到2000年8月22日的2114.52点,基本级第[1]浪的中型级浪(3)主升行情宣告结束。中型级浪(3)行情所表现出来的“一波三折”特征,极好地化解了股市阶段性暴涨过程中所聚集的泡沫,这非常有利于牛市行情的延长,因而是迄今为止时间跨度最长的一轮主升行情。

  从浪形结构上看,中型级浪(3)主升行情由5个小浪构成。325.89点-1052.94点为小浪1;1052.94点-512.50点为小浪2;512.50点-1756.18点为小浪3;1756.18点-1341.05点为小浪4;1341.05点-2114.52点为小浪5(见图2.2)。

  图2.2上证指数基本级第[1]浪的中型级浪(3)2.5纳指狂奔引爆网络股行情

  纳斯达克综合指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数,指数基点为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业,包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等。主要由美国的数百家发展最快的先进技术、电信和生物公司组成,包括微软、英特尔、美国在线、雅虎这些家喻户晓的高科技公司,因而成为美国“新经济”的代名词。

  1998年10月6日,美国纳斯达克指数见底1357.09点。随着科技股收益的增长,纳斯达克指数开始回升。1999年秋天,科技的飞速发展将纳斯达克送入了飙升的轨道。从1999年10月的2700点上升到2000年3月10日的顶峰——5132.52点。

  大喜之后,迎来的不是投资者希望的10000点(当时主流媒体宣扬市梦率,称5000点的纳斯达克综合指数只是到了半山腰),而是一路狂泻到2002年10月10日的1108.49点。两年多时间暴跌4024.03点,跌幅高达78.4%。互联网泡沫宣告破灭(见图2.3)。

  图2.3纳斯达克综合指数走势图

  在纳斯达克市场狂飙的刺激下,中国股市从“5.19”开启网络科技概念为龙头的科技股行情。综艺股份(600770)从1999年5月19日的10.50元启动,到2000年2月21日的96.40元(复权价,1999年9月2日实施10送5),7个月暴涨8倍。网络科技股行情一直延续到2001年6月14日,带动上证指数冲向2245.41点的历史最高峰。由于国有股减持的特大利空出台,上证指数基本级第[1]浪的中型级浪(5)以倾斜三角形驱动后夭折。中国股市持续11年之久的基本级第[1]浪(五升驱动阶段)在2245点结束。大盘急转直下进入基本级第[2]浪(A)-(B)-(C)三波修正阶段。

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