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第六章 真笨!要看的是行业(10)

作者: 彼得;纳瓦罗 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中国人民大学出版社 收藏该书签

  从表中可以发现,零售业很大程度上依赖消费者,因为终端消费者所购买的商品占其总产量的92%。这就解释了,当较为正面的销售行业报告发布之后,诸如Sears和MayCompany这样的零售行业公司的股票为什么会上扬。国防和航空业的销售,则主要是依靠美国政府的消费,这一部分消费占其总产量的一半多,所以当预算出现赤字而导致国防开支减少的时候,Boeing和GeneraDynamics这一类公司的股票就会下跌。

  概括说来,在跟踪严重依赖最终消费者的行业时,投资者会发现消费者信心指数、消费者的收入水平和零售销售额等都是非常有用的经济指标。相比而言,采购经理报告和生产能力利用率等指标,对化工和造纸等以企业为主要客户的行业来说,则更为重要。而与预算相关的一些新闻,则会对国防产业和房地产行业产生很大的影响。

  产品是怎么制造的?

  油价突然高涨,激起了人们对通货膨胀的担忧,于是股价狂跌。上周刚刚举行的OPEC组织会议,达成一个关于石油产量的协定,这将推升石油和天然气大公司的股票价格上涨。因此,交易员们乐观的认为,大盘跌幅将会非常有限……各个行业中,航空业是受损最大的行业,油价提高使得飞行燃料成本上升。……一些化工行业股票业下跌了,因为原油是很多化工制品的主要原料。

  --《洛杉矶时报》(osAngeesTimes)

  一个行业的产品究竟是怎么生产出来的,服务又是如何提供的?这个问题讨论的是,行业在生产过程中的投入组合,包括人力,机器,能源和原材料等。

  例如,固定电话服务、公共电业等资本密集型行业,在提供服务的过程中投入更多是机器和设备,而不像零售业和电脑软件服务业等劳动密集型行业,需要投入的更多是人力。这些资本密集型行业对利率更加敏感,因此,它们利率消息的反应更强。相比之下,劳动密集型行业对失业率、薪酬变动反应更强。

  对于能源密集型产业来说,上面所引用的那则新闻很清晰的表明,像航空业中的

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