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1.26 巴菲特的长线投资到底有多“长”

作者: 刘志军 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中国金融出版社 收藏该书签

  谁都知道巴菲特做长线投资,但这个长线到底有多长?他明确表示,他所购买的可口可乐、美国运通等4家公司的股票,他希望永久地保留。到2007年为止,巴菲特持有可口可乐长达21年,持有美国运通长达15年,巴菲特持有中石油H股7年。当巴菲特在2007年7月卖出中石油的时候,中石油的市盈率是15倍,而其时,可口可乐的市盈率是22.51倍,美国运通的市盈率是19.25倍。

  巴菲特的大智慧是建立在8年的大时空尺度之上,8年刚好是美国的两届总统任期。在成熟的资本市场,8年之中必有大“牛”和大“熊”的交替。巴菲特是在熊市的中后期大举入市,在牛市的中后期大举清仓。这样就能轻松地寻找到安全边际的确定性,并能愉快地“享受”安全边际的确定性。所以巴菲特说,“如果你没有持有一种股票10年的准备,那么连十分钟都不要持有这种股票”,这是巴菲特最真实的表述,这也正是常人所理解不透和坚持不了的。

  在中国市场,长线投资5年就够了,因为中国的经济是由政府强势调控的,每届政府任期内,股市必有一次大牛市。中国股市的波动性大,不要相信永久持股,索罗斯从来就不信。

  当然,这种长线投资的大前提是,过去70年,美国实体经济和资本市场走出了60年的超级繁荣,次贷危机以后,在美国也不一定适用了;至2008年,日本股市已经走了18年的熊市,即使你的长线投资比巴菲特还长,也会失败。

  我的一个客户,1992年5月买了中国宝安(000009),每股价是31元多,长线持有至2009年5月,前后18年,仍未解套。这种长线投资犯了两个错误,一是买错了价位,二是买错了股,如果是买了任何一只央企蓝筹股,都有机会解套。巴菲特的长线投资之“长”是外特征,包含着丰富的内在品质。巴菲特思想只有和中国股市的实际相结合,才能开花结果。

  中国宝安2001~2009年月线走势,18年解不了套的股票

  巴菲特的“长线投资”和“价值投资”都是真实的,唯有这一点是暗语。中国有一个成语——“高瞻远瞩”,用在巴菲特身上是最贴切的。在时空大法上,世界上有几个人有如此大的气魄!从大的时空尺度(8年以上)来分析,股票投资方法还是有很多科学的地方。美国的每届总统任期是4年,在第4年,一般要振兴股市,为本党连任造势。

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