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1.24 巴菲特为什么不投资科技股

作者: 刘志军 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中国金融出版社 收藏该书签

  巴菲特从来不投资科技股,其中一个重要原因是:1929~1933年,美国无线电公司股价从500美元跌至3美元,是跌幅最大的股票之一。巴菲特既是实践家,又是金融史学家。2000年的美国科技股泡沫中,亚马逊跌幅是95%,雅虎是97%,爱立信是99%,通用电气是65%,英特尔是89%,麦当劳是75%。任何暴利行业都容易引起恶性竞争,科技是发展最快的行业,科技公司容易复制,一般没有持续成长性。像微软、甲骨文和英特尔这样难以复制、有持续成长性的科技公司实在少见,而当你发现的时候,股价已经不菲了,但这几大科技股的黄金岁月已经过去,也在走下坡路。

  索罗斯的量子基金1999年炒科技股,头5个月亏了19%,1999年基金赎回日到来时,量子基金规模从220亿美元下降到130亿美元;2000年上半年,量子基金下注的微软从3月的110美元大跌到4月初的68美元;索罗斯手下的“配额”基金也因投资科技股遭遇重创,2000年上半年亏33%以上。科技股是烈马,不好驾驭。科技股多数是小盘股,巴菲特确实不喜欢小盘股。

  巴菲特一生追求“消费垄断企业”,最爱“特许经营权”。

  巴菲特不是不懂科技股,而是看透了科技股暴涨暴跌的玄机,不适合长线投资,正如老子所言:飘风不终朝,骤雨不终日。不追求暴利更是一位大师崇高的美德。正所谓,不为福始,不为祸先。当然,像索罗斯那样做短线,就要盯住科技股。

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