网站首页 使用帮助 手机看直播

最热图书| 基础入门| 基础分析| 技术分析| 心态理念| 衍生品投资| 商道生活| 理财类| 经管类

支持键盘左右键(← →)可以上下翻页 文字显示大小:

3.债券

作者: 潘伟君 出版时间: 2011_07_14 出版社: 地震出版社 收藏该书签

  债券的收益比银行利率稍高,但价格波动不大,所谓风险小收益也少,比较适合不愿意冒风险的投资者参与。

  尽管有部分债券是不能交易的,但很多债券是可以在二级市场进行交易的,其交易的场所也在沪深证券交易所,与股票同在一个市场进行交易。

  现在市场上可交易的债券主要分企业债和国债两种类型,投资可以以1000手为最小单位进行买卖交易,1000手的含义是面值1000元的债券。

  特别值得提出的是上市公司的可转换债券,简称可转债或者干脆就称转债。

  转债首先还是属于债券,具有债券的属性,是属于上市公司发行的企业债券,所以它也是每年支付利息,不过比纯债券的利息要低。

  转债与普通债券的重大区别在于转债可以在一定的条件下(比如若干时间以后)转为公司的股票。

  以下举一个转债的例子。

  〔案例3〕凯诺科技(600398)发行的转债凯诺转债(110398)

  公司在2006年8月发行43000万元可转换债券并在2006年8月30日上市交易,终止交易日期为2011年8月15日。票面利率分别为:第一年1.4%,第二年1.7%,第三年2.3%,第四年2.3%,第五年2.7%。

  在转债存续期内的2007年2月15日到2011年8月15日,转债的持有人可以通过上海证券交易所以4.96元的转换价格将凯诺转债(110398)换成凯诺科技(600398)股票。这里的4.96元是一个转债发行时的初始转换价格,如果遇到股价除权除息(本书后面会介绍)等等事项该价格将进行相应调整,上市公司会在有关媒体上刊登相关公告。

  如果进入转换期后凯诺科技(600398)的股价超过4.96元的转换价,那么投资者可将手中的转债转换成股票以获取更大的投资收益。

  如果进入转换期后凯诺科技(600398)的股价低于4.96元的转换价,那么投资者可继续持有转债,即使凯诺科技(600398)的股价长期低于4.96元,投资者至少可以拿到转债的利率,尽管它的利率低于银行的利率。

  因为转债转换成股票的价格是事先就约定的,所以对于转债的投资者来说,如果未来公司股价上涨,那么转换成股票就可以获利,或者转债本身的价格也会上涨。如果股价跌破转换价,那么就继续持有转债拿利息,可以说没有什么风险。当然,也正是因为转债可以规避股价下跌的风险,所以它的利率很低,一般会明显低于银行的同期利率。

  现在随着市场的发展,又有一种新的债券将发行,叫做分离交易可转债。

  分离交易可转债的全称是“认股权和债权分离交易的可转换公司债券”,由上市公司发行,包括债券和认股权证两部分。其中的债券就是普通债券,由上市公司按利率定期发放利息,到期还本付息。其可转债的特性是体现在债券原始购买者同时可以免费获赠的认股权证上面。

  认购此类转债的投资者在获得债券的同时还可以免费获配一些认股权证,该权证可以上市流通并在约定的时期内以约定的价格购买上市公司发行的股票。相当于认购权证。

  从2006年11月起,沪深交易所出现了第一只分离交易可转债,它是由马钢股份(600808)发行的,基本情况如下:

  发行债券总额为55亿元,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,票面利率为1.4%。

  权证获配比例为每100元债券配23份认股权证,存续期为权证上市交易之日起24个月,行权比例为1∶1,即每份认股权证可以以3.40元的价格认购1股发行人发行的A股股票(特别注意:目前在沪深两市交易的股票除了普通的A股以外还有B股,B股是以外币购买的,只有A股是用人民币购买的,本书讨论的都是A股)。

本章心得

限100个字符,剩余字符100

赛股大讲堂