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混合基金

作者: 马克·墨比乌斯 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  混合基金既投资于股票也投资于债券。这些基金的风险要小于股票型基金且业绩要优于单纯的债券型基金。某只混合基金的风险取决于投资组合中股票与债券的比例,以及基金经理在改变资产配置方面的能力。混合型共同基金可以分为“平衡基金”和“资产配置基金”。

  平衡基金

  平衡基金在股票、债券和现金等价物上都有一定比例的投资。普通的配置比例是将基金资产的60%用于购买股票,另外40%用于购买债券。

  资产配置基金

  资产配置基金也投资于股票、债券和现金等价物。但是,基金经理可以根据市场条件以及他对经济的预期调整不同投资的比例。基金经理将基金资产在股票与债券间进行调整以期取得最优的业绩。

  先返板块,再选国家

  在一个股票市场经常联动的世界中,国际化的投资者如何才能做出明智的决策?

  至少现在来看,答案似乎是要首先按照行业板块在世界范围内挑选股票,而后再选择国家。这是位于蒙特利尔的麦吉尔大学金融研究中心主任维杭·厄拉纳与两位助理教授弗朗西斯卡·卡里埃里和瑟吉·萨吉森的研究结果。

  这是因为尽管世界上发达市场的经济变得越来越整合,但是不同板块收益之间的相关度仍增长慢于国际市场。这意味着想战胜市场的投资者可能要找到合适的全球性板块。那些想降低投资组合波动性的投资者可以通过选择多种不同的板块来达到目的。

  能源板块就是这个现象的例子。尽管标准普尔500股票指数2005年基本保持平稳,但美国的能源股却赚取了20%的收益。国外市场的能源股表现类似。

  来源:祖宾·捷尔维,《纽约时报》,2005年10月9日

  共同基金是满足多重金融目标(例如大学教育、买新房、享受退休)的有效工具。取得这些目标的关键是要理解投资的目的、投资者的时间框架和风险规避度。这有助于决定选择哪些证券纳入投资组合以及选择最合适的投资风格。

  共同基金根据投资目标进行分类,有助于投资者选择合适的基金。一些稳健的投资者希冀从股利上获得稳定的收入,而另外一些投资者则愿意承担高风险来获取高收益。这两个目标可以进一步划分以创造出更多介于这两个极端之间的不同基金。

  有了众多基金目标可供选择,创造一个分散化的投资组合或投资于某一个具体行业或地区就变得十分容易。如果投资者想投资于房地产、生物科技或能源等特定板块,那么板块基金就是合适之选。

  当投资者临近退休之时,为了降低风险和波动性,他们更倾向于选择债券基金。尽管波动性低于股票基金,但债券基金的风险水平取决于它们对利率的敏感度和发行人的信誉。货币市场基金可用来贮藏应急现金或当做等候投资机会的周转地。

  小测验

  1在某日,某公司流通股有1013亿股,公司的股价为每股23美元。公司的市值等于多少?

  2某公司的市值为10亿美元。那么它是属于大盘股、中盘股、小盘股还是微盘股?

  3某公司在过去三年的年股利支付率为5%。在这个时期,该公司的股价在18~21元美区间波动,且市盈率与同类公司一致。那么这家公司的股票是属于成长股、收入股还是价值股?

  4投资者为什么应该选择积极管理的新兴市场基金而不是消极管理的新兴市场基金?

  5封闭式基金的定价与共同基金或开放式基金有什么不同?

  6假设你是一名理财顾问,现在有客户想购买共同基金。在你做推荐之前,你应该问哪些相关问题?

  7史密斯先生正在计算他的投资组合在过去一年的表现。他的“美国蓝筹股”基金是用美元购买的,去年上涨了8%;他的“日本股票基金”是用日元购买的,去年上涨了20%。在去年,美元相对日元下跌了15%。那么这两只基金哪一只表现更好?

本章心得

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