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基金的类型

作者: 马克·墨比乌斯 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  共同基金(或称单位信托)被称做开放式基金是因为投资者有权利要求基金公司随时以基于当时基金净资产价值的价格从投资者手中赎回基金份额或基金单位。同时,共同基金也会持续向公众发行新的基金份额。

  封闭式基金(或称投资信托)是另外一类基金,发行固定数量的基金份额。如果投资者想从封闭式基金中退出,那么只能在市场上卖出这些基金份额。想购买基金份额的投资者也只能在公开市场中从那些想退出的投资者手中购买,这是因为封闭式基金的管理层通常不新发基金份额。虽然开放式基金份额的赎回与销售都按照净资产的价值(即基金所持有的资产的市场价值)实施,但封闭式基金的价格取决于市场因素。这使得封闭式基金的份额可能以高于或低于实际净资产价值的价格交易,具体情况要取决于基金份额的供求关系。

  除了共同基金(单位信托)与封闭式基金(投资信托)之外,还有其他类型的聚合投资,例如,交易所交易基金(ETF)。这是为了模拟特定市场指数或板块指数而设计的一种基金。交易所交易基金的份额在股票交易所以市场决定的价格进行交易。投资者可以通过经纪商买卖交易所交易基金,就如同购买其他公司的股票一样。

  此外,还有单位投资信托(UIT)。单位投资信托是一类“无管理”的美国投资公司,这类公司构建的证券投资组合都有确定的期限,这一点与共同基金以及封闭式基金完全不同。后两者通常没有确定的期限。单位投资信托有股票(权益)信托与债券(固定收入)信托两种类型。

  单位投资信托与共同基金的区别在于:单位投资信托在固定的到期日把所有的资产卖掉后将所得返还给投资者,除此之外,它们的投资组合在基金形成之初就已固定且永不变化,除非投资组合中有公司破产或发生其他变化。这就是“无管理”的由来。单位投资信托的目标是为了获得资本增值或股息收入。就单位投资信托债券信托而言,它们通常每个月都会向投资者支付收入,这些收入来自债券的利息、到期债券的收益等。

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