网站首页 使用帮助 手机看直播

最热图书| 基础入门| 基础分析| 技术分析| 心态理念| 衍生品投资| 商道生活| 理财类| 经管类

支持键盘左右键(← →)可以上下翻页 文字显示大小:

政治风险

作者: 马克·默比乌斯 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  政治风险包括政局不稳、政治环境恶劣所带来的风险,对企业和投资者歧视性对待的法规也归为政治风险。比如,政府可能会拒绝清偿其债务,最坏的情况是,政府政策的剧烈变化,会带来个人资产充公、私有企业国有化的结局。有些国家的政府征收名目繁多的税种,对企业实施管制,也可归为政治风险。商业法规和税收政策的变化,会给企业带来显著的影响。此外,政治风险还包括腐败问题。投资者可能会发现,执法人员和法庭的腐败,会使自己的合法权益遭受侵害。

  在公用事业领域,比如电力公司和自来水公司,收费价格的法规变化,会对这类公司的赢利水平造成巨大影响。2004年,当电力批发市场被放开,但电力输送商能从用户那里收取的价格被限定在低于电力事业公司购买电力的成本之下的某个水平时,加利福尼亚的电力输送商就遭受了灭顶之灾。

  观点

  要电还是要钱?

  加利福尼亚州:电影明星云集,还有,各地轮流拉闸限电。不像由地震或者暴风雨引起的电力故障,加利福尼亚州的各地方轮流停电是有预谋的。最近几个月,该州遭受了严重的电力短缺,当局开始限额配给电力。

  加利福尼亚州是怎么陷入这种混乱的呢?不久前,两家电力生产和输送公司一直在为本州提供全部电能,少有问题出现。但是,州政府认为,南加州爱迪生公司(Southern California Edison)和太平洋燃气与电力公司(Pacific Gas & Electric,PG&E)垄断了本州的能源市场。为向市场引入竞争,1996年,州立法机构通过了一项旨在解除对这一行业管制的法令。他们的设想是,让消费者像购买长途电话服务那样购买电能。这一法令要求加利福尼亚州的公用事业公司卖掉自己的发电厂,只能从事电力输送业务。尽管它们依然拥有数千英里的输电线路,但是它们必须从发电厂以批发价格购买电能。

  过去几个月来,电能批发价格已经大幅飙升了10倍。这就意味着公用事业公司要想购买电能,就必须支付更高的价格。可是,州法律规定,它们不能提高向消费者零售的价格,加利福尼亚州的立法机构已经为电力公司向消费者收取的价格设定了上限。所以,虽然消费者的电费支出大幅上升,但高企的电费价格并不能弥补公用事业公司批发购买电能的支出。现在,该州的那两家大型公用事业公司已濒于破产,而与此同时,发电厂则正在尽享高额利润。

  资料来源:Public Broadcasting Service(PBS)February 7,2001

  案例

  约翰·劳和密西西比公司

  历史充斥着某些国家经历的政治动荡给投资者造成巨大损失的故事。1716年,苏格兰人约翰·劳(John Law)得到法国国王的许可,创建通用银行(Bank Generale),这家银行可发行纸币。次年,他成立了“西方公司”(Compagnie d’Occident),以期依托加拿大广大的法属地区和密西西比河流域的资源开展贸易。约翰·劳不但为自己的公司发行了股票,而且还代政府发行了公债。到1720年,约翰·劳已经垄断了法国在欧洲以外地区的贸易,并垄断了铸币权和税收权,他创建了世界上第一个跨国企业集团。

  随着股票投机交易日益兴盛,约翰·劳印制了大量纸币,以便让投资者购买更多自己公司的股票。1719年一年,股票的价格上涨了190%,但在次年开始下跌。约翰·劳创建的当时已收归国有的银行承诺,公司的股票可以以特定价格兑换银行发行的纸币,从而迅速引发了通货膨胀。很显然,约翰·劳意识到了自己所犯的错误,所以他试图用有组织的方式使银行发行的纸币和公司股票双双贬值,但没有取得成功。结果,当年年底,股票价格一泻千里,为了躲避愤怒的投资者,约翰·劳被迫出逃。

  资料来源:The Stolen Prince by High Barnes

  赣尼拔(Gannibal,俄罗斯彼得大帝的非洲黑人教子和诗人亚历山大·普希金的祖先)在法国期间,也在这一骗局中投入了资金:“这个非洲人很不明智地购买了约翰·劳的‘密西西比泡沫’——更确切地说,是约翰·劳的‘西方公司’的股票,该公司拥有在北美为法国开疆拓土的独家授权。(具有讽刺意味的是,约翰·劳的这个公司同时还垄断了法国的非洲奴隶贸易。)纸币的使用在巴黎引发了疯狂的投机,但是公司虚夸的利润指标根本无从实现,所以股票市场的崩盘不可避免,赣尼拔因此债台高筑。由于破产,同时作为国家的替罪羊,约翰·劳被迫逃往法国。不久,赣尼拔也面临着同样的选择,但是他依然‘坚定不移’,对自己的不幸毫无怨言。”

  资料来源:The Stolen Prince by High Barnes

本章心得

限100个字符,剩余字符100

赛股大讲堂