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引言

作者: 马克·默比乌斯 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  投资者不一定非将资金投入到股权市场不可,可供人们选择的投资产品很多,比如房地产、债券以及现金储蓄等。既然人们通常认为投资于股权比投资于其他种类的资产风险更大——至少从短期来看如此,那么,为什么还要投资于股权呢?答案在于,从长期来看,在全世界大部分投资市场中,股权投资的平均回报水平,均高于任何其他资产投资的回报水平。

  杰里米·西格尔(Jeremy J. Siegel)在其著作《股市风云话投资》(Stocks for the Long Run)中,就股票投资优于其他投资(比如债券和黄金等)提出了可靠的证据。如图2–1所示,1801年在股票市场投入的1美元,到2001年将会增长到880万美元。而此期间,投资于债券的1美元只能增长到13 975美元;投资于国债和黄金的1美元则分别只能增长到4 455美元和14.38美元,这一收益水平甚至低于通货膨胀率。

  对机构投资者而言,对立足长远并且能为良好的投资收益等待多年的投资者而言(比如将股权投资用做退休计划的投资者),股权投资已被证实的良好长期收益确实非常重要。然而,从短期来看,股票市场会发生波动,人们以“反复无常”来描述股票市场的这一特性,而那些无法等待更高的长期收益的投资者往往被迫“斩仓”出局。

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