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案例1929年美国股市大崩盘

作者: 马克·默比乌斯 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  1929年,美国股市发生大崩盘,随即发生了“经济大萧条”,这是一场持续了10年之久的经济衰退,并扩展到了所有工业化国家。经过20世纪20年代中期的快速扩展之后,美国股票市场于1929年8月底冲上最高点。10月18日,股市发生暴跌,10月24日(也就是人们熟知的“黑色星期四”),投资者惊慌失措。尽管为阻止恐慌情绪的蔓延,银行和投资公司大量买进股票,但是,股市市值的暴跌一如既往,“黑色星期一”和“黑色星期二”宣告了股市的彻底崩盘。

  过度投机以及对股票交易资金的慷慨支持,或许是1929年大崩盘的原因。保证金交易变得非常普遍,所以,市场一旦下跌,很多投机者就得被迫抛售筹码,以满足银行提出的补充保证金的要求。这就催生了“滚雪球效应”——股票抛售造成股价下跌,而股价下跌则会引发另一轮抛售浪潮。

  20世纪70年代,经过战后重建的欧洲和日本创立了一批国际性公司,完全有能力与美国抗衡。虽然在战后重建和促进经济增长方面,国家控制资本主义曾经取得过成功,但是,它也让那些国家付出了经济运行极度僵化的代价,这一体系的欠缺变得日益显著。从全球范围来说,20世纪70年代初,欧佩克(OPEC,一个由原油生产国和输出国构成的团体,各个成员联合控制石油价格)大幅提高石油价格引发了石油危机,这场危机让大型国有企业的低效率问题和政治家的重大投资决策失误问题变得越发严重,并将发达国家推向了经济衰退的境地。

  20世纪80年代,发达国家再次转型,这次是转向19世纪的自由市场经济。理论家极力敦促实行“私有化”,也就是国有化的倒转,人们认为,这一转化能促进投资,而且可以使公司的运营更具效率。日本迅速发展成为一个制造大国和出口大国。在发展中国家中,人们认为,工业化是取得经济进步的关键所在,有些国家,尤其是在亚洲,在制造和出口方面取得了长足的发展。

  20世纪90年代,在远东地区,曾经在10年之前就发展成为国际社会重要角色的某些国家和地区,比如,新加坡、韩国、中国的香港和台湾,继续超越发达国家竞争对手。个人计算机和互联网的出现大大削弱了贸易壁垒。苏联的解体和其他因素将我们引向了一个全球化的全新时代,国际投资和国际贸易的障碍被大大消除。现在,在全球范围内,通过直接购买股票和其他证券,或者通过诸如退休金计划和共同基金这类的股权投资,数百万人将股票市场当做了积累财富的主要手段。

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