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1月20日死了也不卖

作者: 江南、钮怿 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  我们必须强调的是,我们不会因为被投资公司的股价上涨或是因为我们已经持有一段时间,就把它们给处分掉,我们很愿意无限期地持有一家公司的股份,只要这家公司所运用的资金可以产生令人满意的报酬,管理阶层优秀能干且正直,同时市场对其股价没有被过度高估。

  但是这不包含我们保险公司所拥有的三家企业,即使它们的股价再怎么涨,我们也不会卖。事实上,我们把这些投资与前面那些具控制权的公司一样看待,它们不像是一般的商品可以卖来卖去,反而像是伯克希尔企业的一部分,不管“市场先生”提出再怎么高的天价也不卖。只是在此我要加一条,除非因为我们的保险公司发生巨额亏损,必须出售部分的持股来弥补亏损,当然我们会尽力避免这种情况发生。

  ——1987年巴菲特致股东函

  背景分析

  这三家公司是由汤姆·墨菲和丹·柏克主管的大都会ABC公司,比尔·斯奈德(Bill Snyder)和卢·辛普森掌管的盖可保险公司,以及凯·格雷厄姆和迪克·西蒙斯(Dick Simmons)掌管的华盛顿邮报。

  后来,巴菲特在大都会ABC与迪士尼合资后将这部分股份出售,因为他觉得这家公司的主要竞争优势正在消失,果然其后公司运营不尽如人意。至于盖可保险公司,已经成为巴菲特100%控股的公司,也是整个集团的旗舰企业,根本不可能出售。而华盛顿邮报则一直是巴菲特最呵护备至的心头肉,其当家人也叫格雷厄姆,她在父亲和丈夫去世后接管报纸,她将报纸经营成全世界最著名的报纸,一手揭露了“水门事件”,并且创办了著名的“格雷厄姆夫人的饭局”。

  行动指南

  我们身边常常有人喊“茅台”、“招行”、“万科”之类的公司股票为“一生不卖”,好像这么喊喊自己就是巴菲特了。看看这三家公司的表现,你会明白李逵和李鬼的区别。

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