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1月19日成功的理论永不过时

作者: 江南、钮怿 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  就我个人的看法,投资成功不是靠晦涩难解的公式、计算机运算和股票行情板上股票上下的跳动。相反,投资人要想成功,唯有凭借着优异的商业判断,同时避免自己的想法和行为受到容易煽动人心的市场情绪所影响,以我个人的经验来说,要消除市场诱惑,最好的方法就是将“市场先生”理论铭记在心。

  追随格雷厄姆的教诲,查理和我着眼的是投资组合本身的经营成果,以此来判断投资是否成功,而不是它们每天或是每年的股价变化。短期内市场或许会忽略一家经营成功的企业,但最后这些公司终将获得市场的肯定。

  一家成功的公司是否很快就被发现并不是重点,重要的是这家公司的内在价值能够以稳定的速度成长,事实上越晚被发现有时好处更多,因为我们就有更多的机会以便宜的价格买进它的股份。

  当然有时市场也会高估一家企业的价值,在这种情况下,我们会考虑把股份出售。另外,有时虽然公司股价合理甚至略微被低估,但若是我们发现有被更低估的投资标的或是我们觉得比较熟悉了解的公司时,我们也会考虑出售股份。

  ——1987年巴菲特致股东函

  背景分析

  在20世纪出版的专业投资书籍中,也许格雷厄姆的著作以及巴菲特的致股东函是最通俗易懂的。然而,简单的哲学的确是最有用的。

  进入21世纪后,复杂的金融衍生品以及全球化交易一度令金融投资仿佛是博士以下学历者难以企及的事情。但事实是,拥有两位诺贝尔奖得主的长期资本管理公司破产了,拥有无数数学天才的华尔街五大投行纷纷落马了,但只有大学本科水平的巴菲特率领几个“老弱残兵”却在为他们“收尸”。

  行动指南

  自己也讲不清楚的事情,无论他怎么推销,你都不要接受。

本章心得

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