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1月17日谁该暗爽

作者: 江南、钮怿 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  一则小谜语:如果你打算一辈子靠吃汉堡维生,自己又没有养牛,你是希望牛肉价格上涨还是下跌呢?同样要是你隔三岔五会换车,自己又不是卖车的,你会希望车子的价格上涨还是下跌呢?这些问题的答案显而易见。

  最后我再问各位一个问题:假设你预估未来5年内可以存一笔钱,你希望这期间的股票市场是涨还是跌?这时许多投资人对于这个问题的答案就可能是错的,虽然他们在未来的期间内会陆续买进股票,不过当股价涨时他们会感到高兴,股价跌时反而觉得沮丧。这样的反应实在是没有什么道理。只有在短期间准备卖股票的人才应该感到高兴,准备买股票的人应该期待的是股价的下滑。

  对于不准备卖股票的伯克希尔股东来说,这样的选择再明显不过了,首先就算他们将赚来的每一分钱都花掉,伯克希尔也会自动帮他们存钱,因为伯克希尔会通过将所赚得的盈余再投资其他事业与股票,所以只要我们买进这些投资标的的成本越低,他们将来间接所获得的报酬就越高。

  ——1997年巴菲特致股东函

  背景分析

  每年度结束,大约有97%的伯克希尔股东会选择继续持有该公司的股份,这些人都是储蓄爱好者,所以每当股市下跌时,他们都会感到高兴,因为这代表伯克希尔以及被投资公司的资金可以更好地运用来回购自己的股票。

  所以这是一群极端特殊的投资者,但他们的特殊是因为其他人的不理性。下次当你看到“股市暴跌——投资人损失惨重”的新闻时,就知道应该要改成“股市暴跌——一部分投资人损失惨重,而另一部分投资人赚翻了”。

  行动指南

  只要有卖方就会有买方,一方损失就代表另一方会得利,就像是高尔夫球场上常讲的,每当一个柏忌(系指某洞的成绩高于标准杆一杆)出现时,就会有人在旁边暗爽。

本章心得

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