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1月10日好东西终究是好东西

作者: 江南、钮怿 出版时间: 2011_07_14 出版社: 中信出版社 收藏该书签

  看到今年所列的投资与去年竟如此的相似,你可能会认为本公司的管理阶层实在是昏庸到无可救药,不过我们还是坚持相信离开原本就熟悉且表现优异、稳定的公司,实在是非常不智之举,这类公司实在是很难找到更好的替代者。

  先前我曾经提到,若是在1919年以40美元投资可口可乐会获得怎样的成果,1938年在可口可乐问世达50年且早已成为代表美国的产品之后,《财富》杂志对该公司做了一次详尽的专访,在文章的第二段作者写道:“每年都会有许多重量型的投资人看好可口可乐,并对于其过去的辉煌纪录表示敬意,但也都做出了自己太晚发现这个公司的结论,认为该公司已达巅峰,前方的道路充满了竞争与挑战。”

  我忍不住想要引用1938年《财富》杂志的报道:“实在是很难再找到像可口可乐这样拥有这么大的规模,而且又能持续十年保持不变的产品内容。”如今又过了55个年头,可口可乐的产品线虽然变得更广泛,但令人印象深刻的是对它的这种形容还依旧适用。

  ——1993年巴菲特致股东函

  背景分析

  没错,1938年确实充满了竞争,1993年也是。不过值得注意的是,1938年可口可乐一年总共卖出两亿箱饮料,但是到了1993年该公司一年卖出饮料已经高达107亿箱,这家当时已经成为市场领导者的公司,在将近50年的时间里总销量又增长了50倍。对于1938年加入的投资者来说,宴会根本还没有结束,虽然在 1919年投资40美元在可口可乐股票的投资人(含将所收到的股利再投资)到了1938年可获得3 277美元;但若是在1938年重新以40美元投资可口可乐股票,时至1993年底,股票还是照样可以成长到25 000美元。

  行动指南

  投资者不是服装设计师,可不能总想着赶时髦。

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