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4、权证的其他分类

作者: 郭勇 出版时间: 2011_07_14 出版社: 机械工业出版社 收藏该书签

    权证还可以根据不同的划分标准来分类:

    (1)依据标的资产类型的不同,可分为股票权证、指数权证、外汇权证和商品(黄金、石油)权证等。由于大多数证券市场上的权证品种主要是股票认购权证和指数权证,因此权证又通常被称为“认股证”或“认股权证”。

    (2)依据权证的发行人不同,可分为股本权证和备兑权证。

    股本权证又称为“公司权证”(Company Warrant),是由标的股票的发行人(即上市公司)发行的一种认股权证。例如国内有一种“分离交易可转债”,就可以从中分离出纯债券和可交易的公司权证。

    股改权证是我国市场阶段性的特有品种,是上市公司非流通股大股东在股改中为获得流通权而支付给流通股股东的对价的一部分,理论上属于备兑权证。

    (3)依据权证允许行权时间的不同,可分为欧式权证、美式权证和百慕大式权证等。

    欧式权证是指权证持有人只有在权证到期日才可以行权(向权证发行人提出按约定条件买进或卖出标的资产的执行要求)。而美式权证持有人则可以在权证到期日之前的任一个交易日行权。百慕大式权证则界于两者之间。在具体的权证产品中,权证发行人还可就行权时间作出更详细的规定。

    (4)依据行权方式来划分,可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。

    证券给付结算型权证在行权时,权证持有人按约定条件向发行人真实买入或卖出标的股票,也就是说会涉及股票在发行人和持有人之间的买卖交割。目前国内市场上的权证除了南航JTP1之外,基本都是证券给付结算型权证。

    现金结算型权证在行权时,发行人将向权证持有人按约定条件支付现金结算差价。一般地说,只有价内的权证才有行权的价值,到期时价外或价平权证的价值均为零。

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