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买卖权证能否使用技术分析指标

作者: 郭勇 出版时间: 2011_07_14 出版社: 机械工业出版社 收藏该书签

    要投资权证,往往首先要考虑的是正股的价格走势,大概离不开基本分析、技术分析和消息炒作三大范畴,市场对正股走势的预期,是推动权证价格变动的关键因素之一。不过,正股可以用技术分析预测后市,但权证却不宜直接运用技术分析。

    权证是一种衍生工具,既然是衍生工具,所以就不可以不管权证所代表的正股,有些投资者用技术分析去研究权证是否值得买,其实这些分析工具帮助有限,但参考正股的技术分析结果来交易权证是个可以尝试的办法。这是因为权证不是正股,权证的价格始终受到权证所代表的正股影响。通常权证的价格会跟随正股走势,只是涨跌幅度不一样。所以单用技术分析方法去研究权证价值的起跌,就可能忽略时间值、杠杆比率等变动对权证价格的影响。因为权证的定价衍生自正股的价格变动,虽然权证价格也会受到供求的影响发生短期偏离,但这就会形成套利机会。如果是备兑权证,发行人也会通过平衡供求来调整权证的价格不会明显偏离合理价格附近,所以权证价格始终受制于正股价格,单纯以技术分析来买卖权证风险较大(当然,第四章提到的微利大交易量策略可能是个例外)。

    分析权证之类的衍生工具,有其自己独特的一套分析工具和指标。例如,理性的投资者在考虑投资权证前,都会先考虑风险与回报,通常,新手会以溢价作为风险因素(因为溢价越高,到达盈亏平衡点就越难),又以杠杆比率(或者有效杠杆比率)看作回报因素(代表放大收益的倍数);而进一步的,会权衡权证便宜与贵,考虑是否值得博,筛选最具备上升爆炸力的权证,这就需要考虑引伸波幅、对冲值等指标。

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