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股价指数的点代表什么

作者: 林俊国 出版时间: 2011_07_14 出版社: 清华大学出版社 收藏该书签

    股价指数即股票价格指数,是由证券交易所或金融服务机构编制的用来反映股市总体价格或某类股价变动和走势的指标。由于股票价格变化不定,投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化投资者容易了解,而对于多种股票的价格变化,要逐一了解,既不容易,也不胜其烦。为此,一些金融服务机构编制出股票价格指数,公开发布,作为市场价格变动的指标。投资者据此来预测股票市场的总体动向。根据股票价格指数反映的价格走势所涵盖的范围,可以将股票价格指数分为反映整个市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股票价格走势的分类指数。

    股价指数的计算方法,有算术平均法和加权平均法两种。算术平均法,是将组成指数的每只股票价格进行简单平均,计算得出一个平均值。例如,如果所计算的股票指数包括3只股票,其价格分别为15元、20元、30元,则其股价算术平均值为(15+20+30)/3=21. 66元。加权平均法,就是在计算股价平均值时,不仅考虑到每只股票的价格,还要根据每只股票对市场影响的大小,对平均值进行调整。实际应用中,一般是以股票的发行数量等作为市场影响参考因素,纳入指数计算,称为权数。例如,上例中3只股票的发行数量分别为l亿股、2亿股、3亿股,以此为权数进行加权计算,则价格加权平均值为(15×l+20×2+30×3)/(l+2+3)=24.16元。实践中,一般以股票的股本总额或流通股本总额作为权数。我国现有各种指数的计算都是采用加权平均法。

    由于以股票实际平均价格作为指数不便于人们计算和使用,一般很少直接用平均价来表示指数水平,而是以某一基期的平均价格为基准,将以后各个时期的平均价格与基期平均价格相比较,计算得出各期的比值,再乘以基期的指数值,以此作为股价指数的值。例如,选定基期指数为100点,基期平均价格2元,则当报告期平均价格变为6元时,报告期的股价指数则为6/2×100=300点。在实践中,上市公司经常会有送股、派息等行为,使股票价格产生除权、除息效应,失去连续性,不能进行直接比较。因此在计算股价指数时也要考虑到这些因素的变化,及时对指数进行校正,以免股价指数失真。

本章心得
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